济南期权办理账户无门槛无资金要求 资管分仓直接开

济南期权办理账户无门槛无资金要求 资管分仓直接开
济南期权办理账户无门槛无资金要求 资管分仓直接开

后续市场的主线逻辑将回归内部环境，关注盈利的触底回升。从4月的经济金融数据，可以得出几点结论：1)4月CPI回升符合市场预期，PPI跳升超出市场预期，前者主要还是受到食品价格超季节性上涨的拉动，后者核心受到增值税的扰动。2)4月社融、信贷环比回落、同比减少，核心是前期信贷冲量导致。3)经济和金融数据核心指向DDM模型的盈利端，我们认为在逆周期调节、增值税调整影响下，PPI有望超预期修复，这将带来工业企业利润的显著修复(3月规模以上工业企业利润同比增长13.9%便有受此逻辑影响)。我们认为盈利底在三季度能够得到确认。

　　海外定价能力逐年提升，国内资金定价能力逐年弱化。回顾2003年以来的各类资金主体的持股比例变化，几点结论：1)2018年之前，基金持股比例一直高于QFII；但在2018年这一形式出现逆转，QFII的持股比例(2.43%)已经超过基金持股比例(2.18%)，且QFII这一口径尚未包括陆股通。2)机构(包括基金、券商、QFII、社保、信托等机构)持股比例自2003年以来逐年攀升，2018年持股比例已达到54.27%。3)相对的，产业资本和个人投资者的持股比例在逐年减少。